Selv om fragtmængderne er nedadgående hos DFDS, ventes det danske færgeselskab at understøtte indtjeningen gennem stram omkostningskontrol. Sammenlagt med fortsat fremgang i passagertallene er der lagt op til en midt-encifret vækst på driften.

Det vurderer Michael Vitfell-Rasmussen, der er analytiker i Danske Bank, i en optakt til torsdagens regnskab.

DFDS’ vækst i første kvartal ventes på divisionsbasis at være drevet af færgedivisionen, mens en tocifret organisk tilbagegang er ventet i logistikdivisionen.

”Vi forventer, at prisen per lanemeter fortsat vil være positiv, om end delvist drevet af højere bunker-priser (brændstof, red.). Derfor ser vi omsætningen i færgedivisionen vokse 4,3 pct. på årsbasis, mens der for logistikdivisionen er ventet en organisk tilbagegang på 10 pct.,” skriver analytikeren.

Driftsomkostningerne på færgeruterne over Den Engelske Kanal ventes fortsat høje i årets første tre måneder.

”Trods implementeringen af Seafarers’ Wages Act i Storbritannien med udgangen af første kvartal venter vi stadig, at DFDS vil have højere driftsomkostninger og derfor marginer under det historiske niveau i nogle år endnu.”

Den britiske regering vedtog i marts i år lovpakken Seafarers’ Wages, der skal sikre lønninger på niveau med den britiske mindsteløn for besætningsansatte på internationale farvande.

Michael Vitfell-Rasmussen peger videre på, at DFDS i 2023 estimeres at have en nettorentebærende gæld på 3,0 gange selskabets driftsoverskud før af- og nedskrivninger. Selv om aktien vurderes billig, er en gearing i det niveau ikke lige attraktivt for alle investorer, skriver analytikeren.

DFDS’ regnskab for første kvartal ventes offentliggjort 11. maj omkring klokken 7.30.